?

Log in

No account? Create an account

Previous Entry | Next Entry

Вот такая замечательная картинка. Это доля трежерей, которыми владела и всё ещё владеет Россия.



Из него видно, что наша страна стала неуклонно снижать свою долю в 2014 году. Что мы получили в 2014 году? Правильно, первую порцию санкций от США. А теперь смотрим на правую сторону графика - в 2018 году Россия пошла в резкий минус по владению американскими облигациями.

Что мы с вами имеем? Правильно - после каждого сброса Россией американских бумаг мы получаем в ответ новую порцию санкций.

Заметьте простое - сначала идёт сброс трежерей со стороны России, а уже потом, в ответ американцы вводят новые санкции. Это просто проверить даже по датам. Взять последний сброс - он состоялся в июне этого года, а в июле-августе мы получили новые санкции.

То есть, все эти кретинисткие попытки объяснить санкции делом Скрипалей, 12-ю грушниками и прочая лабуда - это дымовая завеса.

Санкции всякий раз вводятся после очередного сброса Россией американских казначеек. Вот именно в этом и заключается их истинная причина.

Иначе говоря, американцы очень истерически реагируют на любые попытки сократить владение госдолгом США со стороны центробанков, ибо тут причина очень простая и прозаическая - для замены держателей долга требуется привлекать частный капитал.

Объясняю совсем просто.

Всё дело в том, что те валютные резервы центральных банков, что не участвуют в обычном валютном обороте связанным с обеспечением международной торговли и прочих текущих валютообменных операциях (начиная с туристов, и заканчивая операциями по долгам компаний) называются "излишними резервами", и всегда обычно направлялись на финансирование госдолга США. Чтобы резервы не пылились без дела на счетах, на них покупают американский госдолг.

Всего иностранцы, то есть иностранные ЦБ, держат у себя примерно 50% публичного долга, который в свою очередь составляет порядка 60% всего госдолга США. Но с учётом того, что в число иностранных держателей трежерис входят не только центробанки, но также всяие оффшоры, и частные структуры, то доля иностранных ЦБ немногим меньше.

То есть, не вдаваясь в отдельное погугливание точных цифр, навскидку можно сказать, что иностранные ЦБ владеют американским госдолгом на сумму около 5 триллионов долларов (тут точность цифр совершенно не важна в контексте данного поста, пост о другом).

А теперь разберёмся с причиной этой истерики.

Что такое для госдолга США деньги иностранных центробанков? Это те средства для финансирования дыр государственного бюджета США, которые они могут занимать без отсоса с открытого рынка долларов, что участвуют в текущей экономической деятельности.

То есть возможность финансировать долг не изымая ликвидность из экономики - мы ведь с вами помним, что излишние валютные резервы мировых центробанков фактически изъяты из обычного экономического оборота в том смысле, что служат обеспечением национальной валюты с одной стороны, а с другой стороны эмитированные под эти резервы местные валюты и так уже участвуют в экономических процессах стран-эмитентов.

В этом двоякая сущность доллара как резервной валюты.

С одной стороны под него него эмитируется местная валюта, а с другой стороны его можно одновременно потратить на финансирование госдолга США. Такое в этом мире может быть только с долларом. Иначе говоря, госдолг США служит обеспечением для китайского юаня, к примеру. Смешно вам кажется? Но именно так и выходит - наличие госдолга США. которым владеет Китай служит обеспечением юаня.

Но что поделать, финансы в этом мире всегда так устроены, что деньги - это всегда чей-то долг и обязательство. Даже в краткие времена "золотого стандарта" деньги были долгом.

А теперь плавно переходим к главному.

Для Казначейства США способ финансирования долга за счёт долларовых излишков иностранных центробанков есть прекрасная возможность держать низкие ставки по долгу, то есть сие означает сравнительно дешёвое обслуживание долга даже несмотря на его постоянный рост.

То есть, в принципе, там картинка такая



Долг растёт, а выплаты на обслуживание стабильны.

И это даже на фоне тго, что ФРС закончила программу КуЕ, и перешла в фазу роста процентных ставок.

Всё равно обслуживание долга американцам обходится сравнительно дёшево. Можно сказать, что очень дёшево, особенно если вспомнить, что в былые легендарные времена становления американской государственности в начале 19 века они тратили на обслуживание долга и по 70% доходов союзного бюджета (союзного тут не описка, ведь США это Союз).

А теперь мы переходим к выводам.

А они очень простые - любое снижение доли иностранных центробанков в финансировании госдолга США немедленно вызывают истерическую реакцию.

Даже такое мелкое, по сравнению с общим долгом США, как сокращение Россией своего участия в финансировании американского госдолга.

Почему?

Да всё очень просто - вам нужно заменить одного кредитора, что ранее вам давал свои лишние деньги не глядя под любой самый мелкий процент на кредитора, что деньги считать умеет, и хочет получить более-менее приличный доход от того, что он вам отдал в долг уже не свои излишки, что формально не участвуют в экономической деятельности, хотя и эмитировал под эти излишки собственную валюту, которая как раз работает внутри его собственной экономики, а вынужден будет изъять из собственного коммерческого оборота часть средств для покупки ваших долговых обязательств.

Что это означает? Это означает, что значительную часть вашего существующего долга, и большую часть запланированного роста долга вы вынуждены будете перевести на коммерческие рельсы, и занимать на открытом рынке отсасывая деньги из экономики.

Что в свою очередь неизбежно приведёт к росту ставок, а значит и к росту расходов бюджета по обслуживанию долга.

А ещё к росту стоимости вашей валюты, так что о развитии своего экспорта вам надо забыть.

Бинго!

Ещё не понятно?

Да просто всё - если раньше рост госдолга не приводил к росту (в процентном отношении) стоимости его обслуживания. то теперь всякий новый рост долга будет означать рост стоимости обслуживания. а значит........ перманентую потребность в новом росте долга. А с нею и рост стоимости обслуживания

Тут возникает тот случай вечного ужаса, когда дурная бесконечность внезапно закольцовывается.

Вот тут в наших интернетах много лет говорили о том, какой Кирдык Иванович настанет, если Китай сбросит свои трежеря.

Там их примерно на 1,2 триллиона.

А тут Россия сбросила свои жалкие 60 миллиардрв - и оба-на, такая истерика.

И если вы думаете, что это истерика только на сброс Россией американских бумаг, то у меня для вас вишенка на торт.

Если вы помните, что в конце прошлого года проскальзывало сообщение, что Япония опередила Китай в качестве крупнейшего держателя госдолга США. И вообще Китай вёл себя весь 2017 год нехорошо - сокращал своё участие в финансировании американского госдолга.

Тот есть Китай попытался частично сбросить американские бумаги. И что получил в ответ?

Китай получил в ответ торговую войну. Не санкции, как в случае с Россией, но полноценный отлуп - нельзя сокращать свою долю в госдолге США.. Иначе вашу экономику будут лупить по полной.

Что сделал в ответ Китай?

Да, всё правильно, он резко исправился, и снова стал крупнейшим держателем американского госдолга.

А теперь вторая вишенка -  как упёртый Эрдоган получил по заслугам.

Турция выбыла из списка крупнейших держателей госдолга США

Что там видим интересное?

Турция в июне сократила вложения в госдолг США до $28,8 млрд, в мае показатель составлял $32,6 млрд. Об этом свидетельствуют данные Министерства финансов США. Анкара выбыла из списка 31-го крупнейшего держателя американских казначейских бумаг.



В августе США вдвое повысили пошлины на турецкие сталь и алюминий до 50 и 20% соответственно.

Опаньки - сначала страна выбывает из состава крупнейших держателей американского госдолга, а что там в ответ?

Правильно - экономическая война.

И третья вишенка на торт, хотя по идее она могла бы сойти и за первую.

Все, кто следит за экономикой, в курсе того, что Германия уже несколько лет корячится с тем, чтобы вывезти своё золото из США домой.

Отдают с трудом, долго, и так далее.

Но что интересно - экстерриториальные санкции США против России почему-то больше всего бьют по немецким компаниям.



И да, очень неслучайна намедни была вот эта истерика Трампа на действия своего же ставленника в ФРС - чует что-то небось, да?

Доллар упал и может продолжать ослабевать после того как президент Дональд Трамп сказал , что он не согласен с решением ФРС повышать процентные ставки, и что ФРС должна делать "то , что хорошо для страны".

Последняя критика Трампа ФРС, в интервью Reuters, прозвучала за четыре дня до долгожданной речи председателя ФРС Джерома Пауэлла в пятницу на ежегодном симпозиуме Джексон Хоул.

"Рынок будет реагировать на Трама, не столько фьючерсами на идею, что ФРС изменит свое мнение касательно монетарной политики, сколько курсом доллара из-за идеи посягательства президента на ФРС", - сказал Марк Чандлер, глава валютной биржи Стратегия Браун Бразерс Харриман. "Я бы сказал, что доллар уже исправляется, но комментарии Трампа, вероятно, помешают ему продолжить рост".

Индекс доллара уже коснулся минимума 95,78, снизившись на 0,6%. Доходность казначейских облигаций также была на минимумах дня, а акции потеряли часть своей прибыли, прежде чем закрыться в зеленой зоне. Доходность 10-летних облигаций составила 2,82%.

Трамп ранее дал понять, что ему не нравится сильный доллар, потому что это вредит экспорту США. В интервью Reuters он повторил утверждения, что Китай искусственно снизил свою валюту и что европейцы манипулируют евро.

Президент, который ранее сказал, что не будет говорить ФРС, что делать, заявил, что ему "должна быть предоставлена некоторая помощь от центробанка. Он также сказал, что не в восторге от Пауэлла." Ранее в интервью CNBC в прошлом месяце Трамп назвал Пауэлла "хорошим человеком", даже критикуя политику ставки ФРС

Рыночные стратеги говорят, что Пауэлл может начать действовать, чтобы показать, что на ФРС не влияют комментарии Трампа. Ожидается, что Пауэлл просигнализирует в ходе выступления в Джексон Хоул, о повышении ставки в сентябре и в декабре.

Идею для данного поста скоммуниздил здесь http://dartstrade.ru/blog/8444.html

Добавил

Истерика правительства США прежде всего основана на том что если повалится рефинансирование госдолгда США со стороны иностранных центробанков, то вслед за ним повалится вся система рефинансирования ипотечного долга, а это полный пипец.
promo starkov_blues january 27, 2016 00:04 23
Buy for 20 tokens
Организация и проведение детских и взрослых праздников в Самаре как на нашей, так и на вашей территории. Проведение настоящего детского веселья – непростое занятие, поскольку на празднике дети формируются как творческие личности. Мы можем предложить вам самые разные варианты организации…

Comments

( 27 comments — Leave a comment )
bantaputu
Aug. 21st, 2018 05:30 pm (UTC)
Логично. :)
starkov_blues
Aug. 21st, 2018 06:36 pm (UTC)
То ли ещё будет!

Тут главное в том, чтобы не вестись на некую текущую публичную повестку дня.

Власть никогда не заморачивается текущим СМИ-мейнстримом..

Там всегда разборки куда круче, и бойня идёт жуткая.

И совсем не про деньги на самом деле.
v_29
Sep. 20th, 2018 05:58 am (UTC)
Про влияние?
livejournal
Aug. 21st, 2018 05:35 pm (UTC)
Здравствуйте! Ваша запись попала в топ-25 популярных записей LiveJournal волжского региона. Подробнее о рейтинге читайте в Справке.
sergeenko_ivan
Aug. 21st, 2018 06:48 pm (UTC)
Поскольку Россия уже скинула все облигации, то новых санкций можно не опасаться;)
starkov_blues
Aug. 21st, 2018 06:58 pm (UTC)
В том-то и дело, что развитие этой истерии может продолжаться бесконечно.

Они бесконечно будут повторять, что будет с каждым, кто выйдет из трежерей.
marconi_due
Aug. 21st, 2018 07:03 pm (UTC)
Санкции всякий раз вводятся после очередного сброса Р
Иными словами, санкции 2014 года не имеют ничего общего с крымнашем?
starkov_blues
Aug. 21st, 2018 07:08 pm (UTC)
Re: Санкции всякий раз вводятся после очередного сброса
Ничего общего.
marconi_due
Aug. 21st, 2018 07:57 pm (UTC)
Re: Санкции всякий раз вводятся после очередного сброса
Иного ответа в ЖЖ и быть не могло. Давеча, я написал о том, что Волга впадает в Каспийское море. Четверо принялись со мной спорить.
starkov_blues
Aug. 22nd, 2018 07:58 am (UTC)
Re: Санкции всякий раз вводятся после очередного сброса
В том-то и дело, что санкции за крымнаш пошли уже после того, как Россия стала потихоньку выходить в 14 году из американских бумаг.
marconi_due
Aug. 22nd, 2018 08:13 am (UTC)
Re: Санкции всякий раз вводятся после очередного сброса
Бгггг...не устаю "с вас смияцо". Санкции за крымнаш - это санкции за крымнаш. А выход РФ из доходных бумаг США в 2014 году, это следствие,а не причина. Оно и понятно, какой смысл отказываться от процентов по вкладу, когда деньги капают сами собой? Их туда и вложили для получения прибыли и стабильного сохранения. А вот с санкциями эти средства находятся под угрозой и несут тревогу ожидания провала, вместо предполагаемого дохода.
starkov_blues
Aug. 22nd, 2018 10:48 am (UTC)
Re: Санкции всякий раз вводятся после очередного сброса
Вы не в курсе простого. США могут охотно заморозить все активы той или иной страны в американский юрисдикции...... кроме трежерей.

Трежерис - неприкосновенны. Их нельзя заморозить просто потому, что нельзя.

Иначе говоря, Россия могла бы и по-прежнему владеть американским госдолгом хоть на 100, хоть на 300 миллиардов. Просто потому, что вложения в американский госдолг неприкосновенны.

На этом зиждется высший кредитный рейтинг США - ААА.

Да, в своё время США заморозили все иранские активы в американских банках. Если точно помню, то на где-то на сумму 9 миллиардов долларов.

Но это были именно активы в частных банках, а не вложения в трежерис.

Активы в трежерис, если страна не находится в состоянии объявленной войны с США, никогда не замораживаются, а всегда исправно отдаются.

Так что никакой крымнаш и санкции не нёс бы России никакую финансовую угрозу вообще - США продолжали бы охотно принимать русские деньги и исправно платить по ним проценты, и исправно погашать долг.

Я понимаю, что вы просто не знаете, как устроена мировая финансовая система, и поэтому пытаюсь вас просвещать, а не просто послать с вашими глупостями.

И поэтому - сначала Россия стала резко снижать свои вложения в американский госдолг, а только после этого последовали санкции за крымнаш.

И чем больше Россия снижала своё участие в американском госдолге, тем более тупыми и отвязными становились санкции США. Меня особо порадовал последний повод - из-за дела Скрипалей.

Смотрим - в июне вышла статистика, что Россия почти вообще ушла из владения госдолгом США, и тут же американцы вводят санкции в отношении России по "делу Скрипалей".

Йошкин кот, чего это они так долго ждали? Вся Европа в знак солидарности (кроме Австрии) выслала давно русских дипломатов, а США внезапно вспомнили Скрипалей только тогда, когда Россия почти избавилась от американского госдолга.

И не скажем по ним, что они просто горячие финские парни, или там эстонцы какие, да?
livejournal
Aug. 21st, 2018 07:32 pm (UTC)
Интересное про санкции и их связь с трежерис в составе
Пользователь wowavostok сослался на вашу запись в своей записи «Интересное про санкции и их связь с трежерис в составе ЗВР России» в контексте: [...] Оригинал взят у https://starkov-blues.livejournal.com/487696.html [...]
shortyless
Aug. 21st, 2018 08:54 pm (UTC)
Притянуто за уши. Можно трактовать и так что о введении санкций становится известно заранее и соответственно перед ними сбрасываются трежеря для снижения рисков.
Александр Макаров
Aug. 22nd, 2018 06:59 am (UTC)
А китайцы, видимо, предвидели ту самую торговую войну. Но почему-то не предвидели, что им придется дать задний ход.
shortyless
Aug. 22nd, 2018 10:01 am (UTC)
А что там предвидеть войну, если Трамп публично это вещал еще в предвыборной кампаниии?
wild_cat_minsk
Aug. 22nd, 2018 05:52 am (UTC)
Причина и следствие
А ветер дует от того, что деревья качаются.

Трежерис - не семечки, не айфоны и даже не аффилированные золотые слитки. Их просто не возможно вот так взять и продать прямо сегодня - только если условия позволяют. Это вроде очевидно.

Поэтому взаимосвязь искать надо не в пределах нескольких недель, а чуть шире. И тогда получается, что сброс долговых обязательств - это ответ на ПРЕДЫДУЩИЕ санкции, несколько замедленный из-за особенностей механизма трэжерис.

Единственное, что бесспорно в статье - это тот факт, что санкции на самом деле не имеют ничего общего с публично объявляемыми причинами, которые берутся "с потолка", ибо т.н. "санкции" - инструмент банального шантажа на государственном уровне, о чем нынешние главари этого государства уже не стесняются заявлять вслух. Если посмотреть беспристрастно - с формальной точки зрения "санкционная политика" США полностью и чётко ложится в рамки соответствующей статьи УК.
kronosys
Aug. 22nd, 2018 07:15 am (UTC)
1. Иностранные держатели имеют не более 30% долга.
2. Долг номинирован в своей валюте, поэтому влияние внешних держателей не критично В Японии долг составляет 261% ВВП и рынок не парится.
3. Как сказано выше, сброс трежерей до истечения срока не означает обязательство их выкупа со стороны правительства. Поэтому потери понесут в первую очередь владельцы.
4. В случае отказа иностранцев покупать долг США, их место может занять ФРС. Собственно, это происходит в Японии, где ЦБ выкупает практически весь долг.
5. Более острым является вопрос, какую долю бюджета приходится отстёгивать на обслуживание долга.
Подводя итог, долговые проблемы для США сейчас пока не критичны. Рассматривать их стоит исключительно в комплексе с другими экономическими показателями. Запас прочности у США всё ещё большой. Загнивать будут долго.
Исключить внезапный крах по примеру СССР нельзя. Но причиной в этом случае станут не сброс трежерей и экономические проблемы, а политическая тубулентность.
starkov_blues
Aug. 22nd, 2018 07:56 am (UTC)
1. 50% публичного долга и есть искомые 30% общего долга.
2.В Японии почти весь долг в руках ЦБ из-за бесконечного КуЕ. В данном случае, тут разница в том, что ФРС прекратила скупку бумаг, и теперь сокращает свой баланс. Поэтому размещать придётся с рынка,а не надеясь на ФРС.
3. Сброс трежерей не означает то, что будет идти распродажа - ЦБ не склонны к таким вывертам, а держат бумаги до погашения, поэтому чаще всего в их портфеле краткосрочные бумаги, до 2-х лет. Так что под сбросом имеется в виду отказ от рефинансирования. Хотя как раз именно Турция сбросила на рынок свои бумаги сюдя по всему в пожарном порядке, но это редкий и крайний случай.
4.Новое КуЕ? А вот это сомнительно как раз.
5. Да, проблема роста расходов на обслуживание долга первостепенная, я об этом и писал.

Никакого краха США я конечно же не ожидаю.
kronosys
Aug. 22nd, 2018 08:27 am (UTC)
Экономическая мысль в США весьма изощрённа. Они обладают военной и экономической мощью, что даёт им возможность выбирать варианты действий. Лично я думаю, что владение долгом США в 1.2 трюлика - это больше проблема для Китая, чем для США. Нам удалось слить долг почти в 200 ярдов за 5 лет, Китаю потребуется на это времени раз в 5-10 больше. Необходимости в новом КУЕ нет сейчас, а вот в случае отказа иностранцев рефинансировать долг, им придётся на это пойти. Но это крайний вариант. Потому как мало кто сейчас способен переть против воли США, кроме нас. Западники будут скулить, но позу Зю примут в конечном итоге. Китай будет громко сотрясать воздух, но действовать очень осторожно.
Хотя Ваша мысль, как я понял, о другом)). Слив трежерес со стороны иностранцев ведёт к давлению на них санкциями или чем-то другим. Не уверен в прямой этой зависимости. Скорее, "звёзды сошлись" так, что как частный случай просматривается и такая связь.
starkov_blues
Aug. 22nd, 2018 09:29 am (UTC)
Я как-то уже писал о том, что разница между нами и Китаем с Европой в том, что у нас с США очень маленькая взаимная торговля.

Поэтому американцы так "двойственно" и работают - против нас санкции, потому что это не повлияет нисколько на взаимную торговлю, а вот против Китая и Европы тарифная война, ибо объём взаимной торговли очень высок, и при этом у Китая и Европы очень большой профицит в торговле с США, а значит они экономически очень зависят от экспорта в США.

А посему нами избранный президент США очень охотно идёт на тарифные войны, ибо понимает, что Китай и Европа скорее умоются говном, чем потеряют американский рынок.

Таким образом всё очень просто - там, где у США мизерная или отсутствующая взаимная торговля (Россия, КНДР, Иран), то там жёсткие санкции.

А в случае большой взаимной торговли - там вводятся тарифные барьеры и ведётся торговая война.

Edited at 2018-08-22 09:32 am (UTC)
kronosys
Aug. 22nd, 2018 10:11 am (UTC)
С этим не поспоришь))
irjamming
Aug. 23rd, 2018 03:43 am (UTC)
Why does the cost of gold drop down during the last year? Izvinite za anglisky. kogda zoloto nachnet ykreplyatsya?
starkov_blues
Aug. 24th, 2018 09:07 am (UTC)
Вот уж не знаю - я не специалист по торговле золотом.
the_arioch
Aug. 24th, 2018 04:48 pm (UTC)
Потому что так решили 5 крупнейших ЦБ в мире, устанавливающие цену на золото.
Какая у них стратегия спекуляций на курсе золота нам не скажут.

Что же до владения золотом в частном порядке - то сто без малого лет назад, во время предыбущего кризиса, США и СССР (они вообще во многом были похожи) одинаково отбирали золото у граждан вооруженной силой. Так что к золоту, как средству сбережения на черный день, должны прилагаться еще и собственное государство с армией.
home_music
Aug. 24th, 2018 05:27 am (UTC)
Интересно, довольно развёрнуто, но это половина вопроса. Александр Дынниченко в статье "Куда власти спрятали 100 млрд..." приводит встречный график по золотому запасу:



Из него следует, что компенсация через запас золота сохраняет ценность рубля, если будут курсовые колебания. И это же выводит РФ (заметьте, не рубль, а именно РФ) из ситуации, когда мы неплатёжеспособны. В случае обострения ситуации в экономике США, мы можем работать с любой альтернативой вместо доллара без потерь по курсу.
livejournal
Sep. 6th, 2018 08:48 am (UTC)
Интересное про санкции и их связь с трежерис в составе
Пользователь arpadhaizy сослался на вашу запись в своей записи «Интересное про санкции и их связь с трежерис в составе ЗВР России» в контексте: [...] https://starkov-blues.livejournal.com/487696.html?embed [...]
( 27 comments — Leave a comment )

Profile

starkov_blues
starkov_blues

Latest Month

December 2018
S M T W T F S
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
3031     
Powered by LiveJournal.com
Designed by yoksel